成長株への長期投資〜経済的自由人を目指して〜

4327 日本SHL が先週7月27日の大引け後、2018年9月期の第3四半期決算を発表した。

指標毎の着地状況は、下表の通りとなった。

3Q決算は、小幅な増収減益での着地となった。
それでも各指標値とも進捗率自体は超過して着地し、通期では増益で着地出来る感じである。

サービス形態別には、下記の通りであった。

売上高は顧客ニーズに沿った積極的な営業展開が功奏して増収となったが、前期の +9.2%を下回った。
前期は大口の社員アセスメントサービス受注があったためとしている。

営業利益の減益は、受注増による外注費増加を主因として売上原価が +4.5%、ロイヤルティや人件費
の増加を主因とする販売費及び一般管理費が +9.6%となったためとしている。

そして4Qは、新卒者の採用数未達企業やインターンシップ実施企業に対するニーズを分析・把握して
最適なサービスを提供し、受注に繋げて行くとしている。

四季報夏号の記載。

【高水準】
　柱の新卒者向け適正テストのWeb版が着実増。 テストセンター方式増勢。
　適正テスト一部商品の値上げ功奏し、外注費膨張を過半相殺。
　営業微増益止まりだが、水準高い。 増配。
　19年9月期は適正テストWeb版の底堅さ続く。 営業益半歩前進。

【国際化】
　テストセンター方式を今夏から海外展開へ。
　多言語化対応など急ぐ。
　代理店と連携強化し、中途採用や転職市場開拓。

年々上昇するロイヤルティ率に早期に対応する事が求められおり、自社開発の推進と新たな実施方式や
海外進出が今後の成長の源泉となる。

今後の成長に向けて投資を継続し、新たなビジネスでその成長を加速させてほしい。

今期もその率は緩やかでも、4Qで確実に増収増益・最高益を更新して増配となることを期待。

　
次に、株価の動きについて確認してみる。
同社株式の週足チャートと、四半期決算における純利益の推移を表示したのが下記の図である。

画像出所：YAHOO! JAPAN

株価は7月27日の決算発表を受けて、30日は ▲76円(▲3.73%)となった。

しかし週足チャートで見ると、現在の 2,000円付近は2017年6月に到達後は底値となっており
枯れた状態である。 相場の急変が無い限りは、ここから下は知れている。

いわゆる三角保ち合いとなっており、何かのきっかけがあれば株価は上に行く土壌が出来ている。
株価の動きに派手さはなく全く面白みの無い銘柄ではあるが、そのビジネスは手堅いものである。

手作り利回りで4%近い配当をもらいながら、先ずはその時が来るのを楽しみに待ちたい。

今後も新たな展開でまた大きな成長を遂げるのを楽しみに、長期で保有を続けて行きたい。

[成長株への長期投資～経済的自由人を目指して～　記事 No.00302]