成長株への長期投資〜経済的自由人を目指して〜

3763 プロシップ が7月30日の午後、20年3月期の第1四半期決算を発表した。

指標毎の着地状況は、下表の通りとなった。

各利益は、前期比で何れも ▲30%台後半という大幅な減益での着地となった。
通期予想に対する進捗率も、各利益とも僅か 8%台と低迷している。

因みに前期の1Qは、各利益とも1桁増益で通期予想に対する進捗率は 14%台であったが
結局通期では、予想に対して 104%と超過して着地している。

IFRS（国際会計基準）やグローバル化対応等に伴うシステム刷新需要等を受け、売上高は増加。
一方、今年度からの退職金制度の変更に伴い、退職給付費用を追加で計上し利益は減少した。

＜パッケージソリューション事業＞

＿主力の固定資産ソリューションは、IFRS対応や既存システムの刷新等から新規ユーザーの獲得と
＿既存ユーザーへのバージョンアップを推進した。
＿売上高：11.74億円（前期比 +46.6%）、営業利益：1.39億円（前期比 ▲32.5%）

＜その他事業＞

＿主にプロシップフロンティアにて、既存顧客の受託開発や運用管理等を実施。
＿売上高：0.72億円（前期比 +11.2%）、営業利益：0.06億円（前期比 ▲93.9%）

主力のパッケージソリューション事業が、前述の理由により大幅増収減益に。
割合の低いその他事業も、今回は利益が殆ど喪失した。

今期の通期予想については、

・受注高は 11億円(前期比 ▲1.0%)だが、受注残高は 42億円（前期比 +24.5%）と増加。
・費用面は、退職金制度の変更に伴う追加費用も含め、ほぼ当初見込通り。

であり、変更はないとしている。

＜貸借対照表より＞

＿退職給付に係る負債　今期：3.09億円　前期：1.18億円　（＋161.9%）

＜損益計算書より＞

＿売上高　　今期：12.29億円　前期：8.47億円　（＋45.1%）
＿売上原価　今期：_7.67億円　前期：3.79億円　（＋102.1%）
＿総利益　　今期：_4.62億円　前期：4.67億円　（▲1.1%）
＿販管費　　今期：_3.21億円　前期：2.50億円　（＋28.6%）
＿営業利益　今期：_1.40億円　前期：2.17億円　（▲35.3%）

退職給付に係る負債が、前期比で 2倍以上に増えている。
業績は売上が大きく伸びたにも係わらず、売上原価がそれ以上に増えて売上総利益は微減に。
販管費も上昇し、結局営業利益は前期比　▲35.3%と大きく落ち込んだ。

会社は想定通りとしている事から、このまま2Q以降は受注残高を契約に結び付け、加えて
新たな受注を獲得する事で、通期予想に到達すると考えているのだろう。

今期2Q以降の刈り取りと、新たな受注獲得に向けた営業活動に期待したい。

また今後の当面の成長に向けては、前回発表した「総合固定資産管理」のソリューションの
完成と販売開始に、先ずは期待している。

＿
次に、これまでの株価の動きを確認してみる。
同社株式の週足チャートおよび四半期決算における純利益の推移は、下記の通りである。

チャート出所：YAHOO! JAPAN　by　WORKS TECHNOLOGY

株価は、もう2年ほどボックスでの動きが続いている。

2Q決算の発表当日は一瞬下げたが下髭となり、終値は ▲40円とあまり動きはなかった。
その後は5営業日続落し 1,131円まで下げたが、その後は切り返し本日まで戻して来ている。

今後の2Q以降の進捗率を睨みながら、株価はその居所を探る展開になるのだろう。

暫くは膠着状態が続くかもしれないが、その先の業績成長と株価の上昇を期待しており
今後も長期投資のスタンスで、保有を継続して行きたいと思う。

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[成長株への長期投資～経済的自由人を目指して～　記事 No.00495]