成長株への長期投資〜経済的自由人を目指して〜

8876 リログループ が8月9日の大引け後、2020年3月期の第1四半期決算を発表した。

指標毎の着地状況は、下表の通りとなった。市場のコンセンサスも併記。

売上高は増収となったが、珍しく減益となった。
通期予想に対する進捗率も、17%台と低迷している。

市場のコンセンサスも1Q純利益は 32億円であり、届かなかった。
子会社化したBGRSの、株式取得に係る費用が発生したためとしている。

＜国内リロケーション事業＞
（売上高：533億円(+10.2%)、営業利益：19億円(▲7.0%)）
＿・借上社宅管理戸数が堅調に積み上がり、管理手数料収入が伸長。
＿・物件検索等の、転居支援サービスによる収益が貢献。
＿・賃貸管理戸数が増加し、事業基盤の拡大に寄与。
＿・前期1Qは不動産売却益の計上があり、減益に。

＜福利厚生事業＞
（売上高：54億円(+20.6%)、営業利益：17億円(▲22.3%)）
＿・会員数や企業数が増加し、会費収入が伸長。
＿・住まいの駆け付けサービスが、好調に推移。

＜赴任支援事業＞
（売上高：15億円(+1.1%)、営業利益：3億円(+1.7%)）
＿・海外出張時における、ビザ・航空券の手配やインバウンドサービス等が伸長。

＜海外事業＞
（売上高：22億円(▲23.3%)、営業利益：0億円(▲86.4%)
＿・前期1Qは不動産売却益の計上があり、減益に。

＜観光事業＞
（売上高：32億円(+14.3%)、営業利益：5億円(+39.1%)）
＿・ホテル運営事業で、運営施設数が増加。
＿・別荘のタイムシェア事業で、新規契約数が増加。
＿・備品の共同利用等により、運営効率を向上。

BGRSの株式取得費用は、メガバンク3行から合計 500億円を借り入れた事を同時に発表。
これにより短期借入金残高は、前期末の 55.68億円から 563.95億円に膨張している。

損益としては販管費が前期1Qの 64.23億円から 76.78億円に増えており、結局これが
最終利益まで影響して減益となっている。

2Q以降は挽ぜひ回して頂き、通期での超過をお願いしたい。

大枚をはたいて投資した BGRS の今期業績への寄与は現在精査中（6月28日発表）であるが、
こちらも今後、期待したい所である。

＿
次に、これまでの株価の動きを確認してみる。
同社株式の週足チャートおよび四半期決算における純利益の推移は、下記の通りである。

チャート出所：YAHOO! JAPAN　by　WORKS TECHNOLOGY

株価は2018年から 上は 3,000円＋α、下は 2,500円程度のボックス相場となっており
今回の決算を受けて一段下がり、下限領域に近付いている。

11月中旬の2Q発表までは、このままダラダラと行くのかもしれない。
2Qで目の覚める様な着地を発表し、マーケットが覚醒する事を期待したい。

今後も攻守のバランスを取りながらストックを積み上げ、長期的に成長して行く事を
期待しながら、長期で投資を続ける予定である。

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