成長株への長期投資〜経済的自由人を目指して〜

いよいよ来週の祝日明けから、2Q決算の発表が本格化する。

長期投資PFのひとつである 6035 アイ・アールジャパンホールディングス の発表は、
31日正午の予定だ。

同社について、8月21日に公開された第1四半期決算説明会資料よりおさらい。

＜1Qの業績状況＞
＿・売上高及び各利益は、増収増益・過去最高を達成
＿・オフィス、システム、AI等の基盤整備への投資は完了
＿・顧客基盤は拡大
＿・アドバイザリー業務を中心とした、株主総会関連支援の受託が大幅拡大
＿・PA案件から、FA案件への展開が拡大

予定されていた投資を終え、飛躍に向けた足固めは完了といった所か。
平行して、きっちりと業績も整えた点を高く評価している。

＿
＜ビジネス環境＞
＿・6月開催の株主総会における、議決権行使の厳格化
＿　20%以上の反対行使の議案があった企業は、355社（14.8%）
＿・株主提案を受けた企業は 54社、昨年比 +14社で過去最高
＿　機関投資家からの株主提案も 12社で、過去最高

前期までの流れを汲み、確実にこれらの数字は増加の一途を辿っている。
今後も、ビジネスには事欠かない安心感がある。

＿
＿・2019年上半期のアクティビスト動向
＿　アクティビストファンド数は、33社と過去最高

画像出所：株式会社アイ・アールジャパンホールディングス　2020年3月期第1四半期 決算説明会資料

日本の 7%という地域別活動割合は、今後も継続して少しずつ増えていくだろうと予測。
いよいよ本格的な、アクティビスト時代の幕開けである。

＿・アクティビストは、巧みな株主提案で自らの取締役選任事案も顕在化
＿・伝統的な機関株主も賛同する事が、恒常化
＿・日本は米国に次いで、世界最高規模の上場企業数
＿　米国 5,400社、日本 3,700社
＿・日本は米国に比べ、株主権が強くアクティビストにとって利用しやすい市場
＿　米国とは異なり、株主提案を制限・除外する制度がない

その中身はともかく、上場企業数だけは多い日本。
つまり、同社ビジネスのパイは大きいという事である。

株主提案の制限に関する法整備は、今後議論の土台に乗ってくるのだろうか。

＿・議決権行使の厳格化
＿　海外・国内機関株主の持株割合は、過半数を超過

画像出所：株式会社アイ・アールジャパンホールディングス　2020年3月期第1四半期 決算説明会資料

この割合も、同社のビジネスにはフォローの風となっている。
個人投資家にも頑張ってほしいが・・・

＿・実質株主判明調査及び、議決権調査の重要性が高まる
＿　同社グループの、実質株主判明調査を採用する企業が増加

画像出所：株式会社アイ・アールジャパンホールディングス　2020年3月期第1四半期 決算説明会資料

環境を追い風に、独立性の強みを活かした優れた情報提供により、支持する顧客が増加。
今後も、ますます活躍の場が拡がりそうだ。

また、野村證券が主催するNYセミナーでも紹介されている。

画像出所：KAKUSHIN Seminar October 2019 New York資料（野村證券主催）

＿
全体を俯瞰して、死角は見当たらない。
これからも環境の変化は同社にとって有利となり、ビジネスの質・幅・量が拡大するだろう。

海外投資家にもどんどん浸透し、その保有割合も高まっていく事が想定される。
まだまだ、成長に向けた楽しみが続く。

最後に、これまでの株価を確認してみたい。

同社株式の日足チャートおよび四半期決算における純利益の推移は、下記の通りである。

チャート出所：YAHOO! JAPAN　by　WORKS TECHNOLOGY

株価はこれまで、前期本決算＆今期予想、および今期1Qの結果を受けてホップ・ステップ。
そしてステップ後は、良い感じで調整を続けている。

業績↑　株価↓　というのはマーケットでは日常茶飯事なので、今さら驚かないが
これなら31日はもしかすると、もしかするかも・・・と勝手に期待している。

このままヒートアップせずに当日を迎え、大きく羽ばたいてほしい。

勿論羽ばたいてほしいのは長期的な業績であり、同社はその期待に応える力がある。
今後の長期的な成長が、楽しみである。

[成長株への長期投資～経済的自由人を目指して～　記事 No.00510]

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