<Written by 圭壱(Twitter : 圭壱@長期投資)>
昨日10月30日、3835 eBASE に新規に投資した。
同日11時、同社は2021年3月期の2Q決算および通期業績予想を発表。
指標毎の着地状況は、下記の通りとなった(前期比、対通期予想進捗率)。
・売上高 :18.99億円(_▲6.9%・45.8%)
・営業利益:_3.74億円(▲22.2%・35.0%)
・経常利益:_3.90億円(▲22.0%・35.5%)
・純利益 :_2.67億円(▲21.9%・35.6%)
また、2021年3月期の業績予想は下記の通りとなった(前期比)。
・売上高 :41.50億円(▲6.6%)
・営業利益:10.70億円(▲17.2%)
・経常利益:11.00億円(▲17.3%)
・純利益 :_7.50億円(▲17.1%)
・1株利益:16.3円
・1株配当:4.9円(期末:4.9円)
何れも、大幅な減収減益となった。且つ2Qの進捗率も 35%台と低迷している。
また、配当予想は前期の 5.95円から減配。同社は、配当性向 30%を下方にも厳密に守る。
この発表を受けて、株価はほぼ垂直に落下。
それまで 1,200円程度で推移していたものが、あっという間に 1,000円割れに。
終値の下落率は 18%台となり、東証1部の値下がり率1位となってしまった。
1,000円割れはコロナショック後の第1次上昇終了後の5月の安値以来であり、拾う事に。
今期の業績低迷振りを考慮するともう少し待つ手もあるが、考えた末に決断した。
ヤ○ー板を見ると、全く的を得ない売り煽り投稿がはびこっていた。
こういう時は、得てして投資のチャンスとなるケースも多い。
ただまぁ少なくとも来期予想が出る来年5月までは、ぐずぐずした展開になるのだろう。
半年間はひたすら我慢する前提で、投資する事にした。当然、長期投資である。
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20年前の創業以来、業容は確実に拡大し成長を続けている。
eBASE株式会社 2020年3月期決算説明 【個人投資家向け】資料
財務状態は全く問題無く、安心して長期投資が出来そうだ。
<前期末時点>
_・自己資本比率:89.9%
_・営業キャッシュフロー:9.9億円
_・保有キャッシュ類:27.7億円
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同社の事業は2種で構成され、前期の売り上げ比率と経常利益率は下記の通りとなる。
1.eBASE事業:47% 経常利益率:49%
2.eBASE-PLUS事業:53% 経常利益率:13%
2はIT開発アウトソーシングであり、案件次第のフロービジネスで利益率も一般的だ。
当然期待するのは1でパッケージソフトの継続契約であり、ストックビジネスである。
利益率も約 50%となっており、ブルーオーシャン領域に足を踏み入れつつある。
今後も、この世界で安定的に稼ぎ続けられるだろう。
1の売上比率が高まり、今後長きに亘り成長していく事に焦点を当てて今回投資した。
eBASE事業は、下記の3商品に分類される。
・統合商品情報管理のパッケージソフト「eBASE」
・商品データのクラウドプールサービス「商材えびす」
・商品マスターデータマネジメントシステム「MDMeBASE」
eBASEはデータベースを核とした商品情報の管理ソリューションであり、商材えびすは
業種別に特化した、企業間の商品情報連携のためのフレームワークである。
社内にサーバーを構築し、大規模利用の企業は食品業界(メーカー、卸、小売り、外食)が
殆どを占める。
食品は人間の口に入るものであり、何かあれば大きな問題に直結する。
eBASE株式会社 2020年3月期決算説明 【個人投資家向け】資料
不良品や事故が発生した時、瞬時にその経路を上流に遡って洗い出し、同様の問題を抱える
可能性のある商品を特定する事(トレーサビリティ)は不可欠である。
食品業界においては、何か事が起きた時のために商品のトレーサビリティを維持するのは
経営上の重要な課題である。
同社は、その経営課題を文字通り「ソリューション」する製品を提供しているのである。
そして、食品は人間に不可欠なので景気に左右されず耐不況性が強い。
外食するにしろ自炊にしろ、スーパーで買うにしろネットで買うにしろ、同社の領域だ。
10年後や20年後の、企業価値の成長が今から楽しみである。
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[成長株への長期投資~経済的自由人を目指して~ 記事 No.00583]
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