＜Written by 圭壱（Twitter : 圭壱＠長期投資）＞
昨日10月30日、3835 eBASE に新規に投資した。
同日11時、同社は2021年3月期の2Q決算および通期業績予想を発表。
指標毎の着地状況は、下記の通りとなった（前期比、対通期予想進捗率）。
・売上高 ：18.99億円（_▲6.9%・45.8%）
・営業利益：_3.74億円（▲22.2%・35.0%）
・経常利益：_3.90億円（▲22.0%・35.5%）
・純利益 ：_2.67億円（▲21.9%・35.6%）
また、2021年3月期の業績予想は下記の通りとなった（前期比）。
・売上高 ：41.50億円（▲6.6%）
・営業利益：10.70億円（▲17.2%）
・経常利益：11.00億円（▲17.3%）
・純利益 ：_7.50億円（▲17.1%）
・１株利益：16.3円
・１株配当：4.9円（期末：4.9円）
何れも、大幅な減収減益となった。且つ2Qの進捗率も 35%台と低迷している。
また、配当予想は前期の 5.95円から減配。同社は、配当性向 30%を下方にも厳密に守る。
この発表を受けて、株価はほぼ垂直に落下。
それまで 1,200円程度で推移していたものが、あっという間に 1,000円割れに。
終値の下落率は 18%台となり、東証1部の値下がり率1位となってしまった。
1,000円割れはコロナショック後の第1次上昇終了後の5月の安値以来であり、拾う事に。
今期の業績低迷振りを考慮するともう少し待つ手もあるが、考えた末に決断した。
ヤ○ー板を見ると、全く的を得ない売り煽り投稿がはびこっていた。
こういう時は、得てして投資のチャンスとなるケースも多い。
ただまぁ少なくとも来期予想が出る来年5月までは、ぐずぐずした展開になるのだろう。
半年間はひたすら我慢する前提で、投資する事にした。当然、長期投資である。
＿
20年前の創業以来、業容は確実に拡大し成長を続けている。
eBASE株式会社 2020年3月期決算説明 【個人投資家向け】資料
財務状態は全く問題無く、安心して長期投資が出来そうだ。
＜前期末時点＞
＿・自己資本比率：89.9%
＿・営業キャッシュフロー：9.9億円
＿・保有キャッシュ類：27.7億円
＿
同社の事業は2種で構成され、前期の売り上げ比率と経常利益率は下記の通りとなる。
１．eBASE事業：47% 経常利益率：49%
２．eBASE-PLUS事業：53% 経常利益率：13%
２はIT開発アウトソーシングであり、案件次第のフロービジネスで利益率も一般的だ。
当然期待するのは１でパッケージソフトの継続契約であり、ストックビジネスである。
利益率も約 50%となっており、ブルーオーシャン領域に足を踏み入れつつある。
今後も、この世界で安定的に稼ぎ続けられるだろう。
１の売上比率が高まり、今後長きに亘り成長していく事に焦点を当てて今回投資した。
eBASE事業は、下記の3商品に分類される。
・統合商品情報管理のパッケージソフト「eBASE」
・商品データのクラウドプールサービス「商材えびす」
・商品マスターデータマネジメントシステム「MDMeBASE」
eBASEはデータベースを核とした商品情報の管理ソリューションであり、商材えびすは
業種別に特化した、企業間の商品情報連携のためのフレームワークである。
社内にサーバーを構築し、大規模利用の企業は食品業界（メーカー、卸、小売り、外食）が
殆どを占める。
食品は人間の口に入るものであり、何かあれば大きな問題に直結する。
eBASE株式会社 2020年3月期決算説明 【個人投資家向け】資料
不良品や事故が発生した時、瞬時にその経路を上流に遡って洗い出し、同様の問題を抱える
可能性のある商品を特定する事（トレーサビリティ）は不可欠である。
食品業界においては、何か事が起きた時のために商品のトレーサビリティを維持するのは
経営上の重要な課題である。
同社は、その経営課題を文字通り「ソリューション」する製品を提供しているのである。
そして、食品は人間に不可欠なので景気に左右されず耐不況性が強い。
外食するにしろ自炊にしろ、スーパーで買うにしろネットで買うにしろ、同社の領域だ。
10年後や20年後の、企業価値の成長が今から楽しみである。
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[成長株への長期投資～経済的自由人を目指して～ 記事 No.00583]
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